一代(🆓)大侠(xiá )李慕白（周润发饰(🔼)）有退出江湖之(zhī )意(yì )，托付(🤴)红(🍥)颜知己(jǐ )俞(yú )秀(xiù )莲（杨紫琼饰）(🏴)将青冥剑转(zhuǎn )交给贝勒爷(⏬)（郎雄(❣)饰）收藏，不(bú )料当夜遭玉娇(👑)龙（章子(🛍)怡）(🕖)窃取(👁)。俞秀莲暗(àn )中查访(fǎng )也(yě )大约知道是玉(🎫)府小姐玉蛟龙所(suǒ )为，她(tā )想办法迫使玉蛟龙归还宝剑(jiàn )，免(miǎn )伤和气(qì )。但李(🚨)慕白发现(🖲)了害死师傅的(🎛)碧(🌊)眼狐狸（郑佩佩饰）的踪(🏂)迹，她(🤸)隐匿于玉府(🙀)并收玉(⛓)蛟龙为弟子。而(🤷)玉蛟龙(lóng )欲(🚻)以青冥(míng )剑来(lái )斩(zhǎn )断阻(🏯)碍罗小虎（(🐀)张震饰）(🤖)的枷(jiā )锁，他们私定(dìng )终(zhōng )身。关系变(biàn )(🍑)得错(🛎)综复杂(🐾)，俞秀莲(lián )和李慕白(⛏)爱(🐨)惜玉蛟龙人才难得(dé )，苦(📟)心(xīn )引导，但玉(🙎)蛟龙却使性任(📧)气不(bú )听劝阻……(👌)